布雷顿森林体系崩溃的原因(布雷顿森林体系瓦解后美元地位)

布雷顿森林体系的设计是二战后新霸权取代旧霸权,世界经济权利的再平衡和国际金融秩序的重建。设计之初就有利益倾向,以美国的利益为核心主体,所以本身就存在一些突出的缺点

布雷顿森林体系设计是二战新霸权取代旧霸权,世界经济权利的再平衡和国际金融秩序的重建。设计之初就有利益倾向,以美国的利益为核心主体,所以本身就存在一些突出的缺点,尤其是金本位制和固定汇率机制的严重缺点,为布雷顿森林体系的解体铺平了道路。但不可否认的是,布雷顿森林体系对二战后欧洲的重建和现代经济金融的发展产生了深远的影响。即使布雷顿森林体系崩溃,布雷顿森林体系中的国际货币基金组织和世界银行等国际结构仍然对当今世界产生重要影响。

布雷顿森林体系解体的主要原因如下:

第一,布雷顿森林体系的设计没有明确理解世界经济发展的规律,因此在货币锚的确定上存在误判。金本位制无法适应资本的快速扩张,美元与黄金挂钩,各国货币与美元挂钩。这种固定汇率机制严重阻碍了全球贸易进程和金融快速发展的规律,自然也就不适合资本主义制度和商品经济的发展,因此必然会被淘汰。

第二,美元与黄金挂钩的前提是美国必须保持长期的贸易平衡和顺差,需要有效控制财政赤字。只有保证美国黄金储备的平衡和增长,才能保持美元汇率的稳定和强势。但当美国经济出现问题或出现巨额贸易逆差时,特别是美国发动战争机制时,美国政府支出会继续增加,财政赤字会继续扩大,债务会继续增长。这种情况下,美国黄金储备下降,美元汇率下跌,美元的声誉下降,布雷顿森林体系很容易出问题。由于半岛和越南两次战争导致美国赤字严重,债务快速增长,金本位制自然无法支撑美国的信用体系,因此战争机制成为布雷顿森林体系解体的催化剂。

第三,由于美元锚定黄金,各国货币以美元作为汇率波动标准,各国需要不断调整本国货币与美元汇率平衡的内部机制,固定汇率的维持严重干扰各国经济发展。毕竟不同国家发展情况不同,货币政策和财政政策需要有自己的发展节奏。然而,由于固定汇率的干扰,政府和央行需要不断平衡外汇。这就导致了内部机制的紊乱。因此,布雷顿森林体系的固定汇率机制不符合各国的长期发展规律,容易导致内外经济问题的尖锐冲突,因此固定汇率机制必然会解体。

第四,布雷顿森林体系在二战前削弱了英镑和法郎的国际货币地位,确定了美元作为国际货币的主导地位,使美元成为世界各国的主要储备货币和国际贸易支付货币。由于美元与黄金储备挂钩,货币发行总量有限。当世界各国储备美元越来越多的时候,美国的流动性自然急剧下降。由于流动性不足,会导致通货紧缩、消费不畅、生产过剩、企业倒闭、银行倒闭等严重问题,必然会严重阻碍美国的经济发展。由于各国政府持有的美元储备可以替代美国的黄金储备,当美国经济出现问题时,各国就会纷纷抛售美元换取黄金,这不仅会导致美国的黄金储备急剧减少,还会促使美国经济高通胀的到来,对美国经济是双重甚至多重的打击。所以金本位制不利于美国经济的发展,也不足以维持美国的信用体系,必然会解体。

由于半岛战争和越南战争,美国的国际收支状况严重恶化。到1971年,美国的黄金储备只有102.1亿美元,而对外流动负债达到678亿美元。此时美国已经完全丧失了美元兑换黄金的能力,于是尼克松总统不得不在1971年8月15日宣布,他将停止承担美元兑换黄金的义务,这意味着美元与黄金脱钩,宣告金本位制失败;1973年3月,西欧出现了抛售美元、抢购黄金和马克的浪潮。1973年3月16日,九个欧洲国家在巴黎举行会议,达成协议。德意志联邦共和国、法国和其他国家联合浮动美元,并在它们之间实行固定汇率。英国、意大利、爱尔兰实行独立浮动,其他主要西方货币也对美元实行浮动汇率,固定汇率制度也彻底崩溃。金本位制和固定汇率制的彻底终结,宣告了布雷顿森林体系的最终解体。

如果布雷顿森林体系使用美元与白银挂钩,情况显然比与黄金挂钩好得多,至少在流动性等问题上,比金本位更容易解决。但问题是,当时美国拥有全球四分之三的黄金储备,所以美元挂钩黄金在国际上有话语权,但白银储备分散,各国的白银开采和储备都非常大。因此,与白银挂钩的美元无法主导国际话语权,这与美国的金融霸权相冲突。正是因为国际金融霸权,才决定了美元与黄金挂钩,而不能与白银挂钩。就算实行银本位,也很难成功。

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